Министерство финансов РФ успешно разместило на аукционе два выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ) на общую сумму 39,5 млрд руб. Как следует из публикации Минфина по итогам размещения, спрос на оба выпуска превысил предложение более чем в три раза, сообщает "Газета. Ru".
Как отмечают аналитики, покупка рублевых активов с фиксированным доходом наиболее популярна среди иностранных инвесторов в этом году. Такой приток валюты позволяет сохранять устойчивость рубля. Удерживая ключевую ставку на высоком уровне (9,75%), Банк России обеспечивает высокую доходность ОФЗ. В данный момент процентный доход по этим бумагам превышает уровень инфляции в России примерно в два раза, а также в несколько раз превосходит ставки по долговым инструментам западных стран.
По словам Николая Минко из Sberbank CIB, в долгосрочном плане доходность длинных выпусков ОФЗ не опустится значительно ниже 8,00%, а вот доходность среднесрочных бумаг может снизиться в случае уменьшения ключевой ставки.
Екатерина Еркина, портфельный управляющий УК "КапиталЪ", отмечает, что даже негативный фон (например, снижение цен на нефть и ухудшение геополитической обстановки) не вызывает распродажи этих бумаг. Секрет в фиксированным доходе бумаг, считает она.
Постоянный интерес к российским долговым бумагам вызывает устойчивый приток валюты в страну, а операции carry trade, в свою очередь, поддерживают рубль. С 16 марта курс рубля ни разу не опускался ниже отметки в 58 руб. за доллар. Подозрительная устойчивость национальной валюты уже стала причиной разговоров о новом пузыре на финансовом рынке.
Бизнес-омбудсмен Борис Титов считает возможным резкое падение курса рубля, так как он искусственно переоценен за счет carry trade. Как только спрос со стороны спекулянтов упадет – мы можем получить резкое падение курса рубля и новый дисбаланс в экономике, считает Титов.
Впрочем, большинство аналитиков инвесткомпаний считает, что предпосылок для девальвации нет (если только не будет значительного обрушения цен на нефть). Во втором полугодии курс рубля будет плавно снижаться до уровня, близкого к 62 руб. за доллар.
Для Минфина сложившаяся на рынке ситуация просто идеальна. Ведомство намерено значительно увеличить объем заимствований в связи с необходимостью финансирования дефицита федерального бюджета. К концу 2019 года объем российского госдолга (внешнего и внутреннего) увеличится с 11,1 трлн (по итогам 2016 года) до 15,1 трлн руб. , что составит 15,7% ВВП страны.